Le concept de base pour un "portefeuille défensif" est l'investissement dans des actifs qui ont une volatilité réduite et un rendement prévisible. Ce type de portefeuille conserve en tout temps une proportion élevée de ses avoirs en instruments à taux fixe – par ex. des obligations – choisis de manière à offrir une qualité supérieure (par une notation moyenne élevée) avec peu de volatilité (par des maturités moyennes). Toute exposition à des instruments de débiteurs de qualité inférieure – par ex. des émetteurs "high yield" – restera très marginale.

L'exposition aux marchés des actions, avec un maximum de 25%, s'effectuera tant par le biais d'actions individuelles que par des fonds d'actions, ETFs et une sélection de convertibles.

Dans l'optique d'améliorer encore la performance au-dessus de celle des dépôts et des obligations à court terme, une exposition à certains types d'actifs plus dynamiques est envisageable. Ces actifs seront essentiellement des dépôts à capital protégé liés à la performance d'un marché sous-jacent – typiquement un indice boursier ou une devise, et d'une manière plus significative des fonds dits "alternatifs" ("hedge funds").

Portefeuille modèle en US dollar, en euro.